广发证券：精工钢构：Q3业绩继续高增，转型EPC效果逐渐显现

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明11/66[Table_Page]季报点评|专业工程证券研究报告[Table_Title]精工钢构（精工钢构（600496.SH））Q3业绩业绩继续高增继续高增，转型，转型EPC效果逐渐显现效果逐渐显现[Table_Summary]核心观点核心观点：：Q3业绩高增，业绩高增，连续两个季度业绩连续两个季度业绩超预期增长。超预期增长。公司发布2020年三季报，实现营收77.6亿元，同增6.21%；归母净利润4.89亿元，同增58.26%，扣非归母净利润4.45亿元，同增62.51%。分季度看，公司Q1/Q2/Q2收入增速分别为+6%/-4/+16%，归母净利润增速分别+20%/+87%/72%，扣非净利润增速分别为+7%/+105%/+91%，Q3业绩表现优异，连续两个季度业绩超预期增长，转型EPC工程总承包效果逐渐显现。此外，公司近期新签装配式建筑体系合作协议，本次技术许可与服务的资源使用费用4000万元，有望进一步增厚公司业绩。盈利能力显著提升，现金流改善明显。盈利能力显著提升，现金流改善明显。公司20Q1-3毛利率/净利率分别为16.6