东北证券：申通快递：继续夯实，资本开支加大

请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告/公司点评报告继续夯实，资本开支继续夯实，资本开支加大加大[ummary]事件：事件：公司前三季度实现营业收入147.12亿元，同比减少6.03%，实现归母净利润0.05亿元，同比减少99.53%；第三季度公司实现营业收入54.53亿元，同比减少5.73%，实现归母净利润为-0.65亿元。价格战拖累利润价格战拖累利润，盈利能力下滑，盈利能力下滑。。全年价格战白热化，公司成本管理处在优化阶段且规模优势弱于同行对手，公司利润大幅下滑。三季度公司扣非后归母净利润为-0.83亿元，去年同期为2.67亿元，下滑明显。其中三季度公司毛利率为0.68%，较去年同期下滑8.26pct，环比下滑3.24pct。业务量增速低于行业，业务量增速低于行业，市占率同比下滑市占率同比下滑。三季度，公司单票价格为2.14元，同比下滑23.60%，价格降幅略低于同行。三季度公司业务量为24.34亿票，同比增长19.55%，低于行业增速18.33pct。三季度公司市占率为10.93%，较同期下