华安证券:华鲁恒升:打造第二基地,打开成长通道
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2020-11-05 10:30:07
文档简介:
敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告华鲁恒升华鲁恒升((600426600426))公司研究/公司点评事件描述事件描述::11月3日,公司发布关于签订湖北荆州项目投资协议的公告。据公告,公司计划投资建设华鲁恒升荆州现代煤化工基地,基地一期项目总投资不少于人民币100亿元,建设功能化尿素、醋酸、有机胺等产品。➢优势优势11::荆州基地辐射广阔的华中、华南复合肥市场荆州基地辐射广阔的华中、华南复合肥市场公司在湖北荆州投建生产基地,可以利用接近下游区域市场的方式取得竞争优势。2015-2019年,全国农用氮、磷、钾化肥产量在5400万吨到7400万吨之间波动,其中2019年中国农用氮、磷、钾化肥产量5731万吨,同比增长6.06%,国内化肥市场供需基本平衡。在存量竞争格局下,区域优势的重要性开始显现。尿素是氮肥的重要原料,据百川盈孚数据,2020年我国尿素总产能为7260万吨,其中华中地区占比13%,华南地区占比2%。2019年,我国粮食总产量为66384万吨,其中华东地区产量12395万吨,占比18.7%;华南地区产量2718万吨,占比4.1%。分区域来看,华中和华南区域内的尿素产
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