安信证券：华鲁恒升：荆州新基地落地在即，突破发展天花板

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。荆州新基地落地在即，荆州新基地落地在即，突破发展天花突破发展天花板板■事件：事件：华鲁恒升于2020年10月31日与湖北省江陵县人民政府、荆州市人民政府签署了《华鲁恒升荆州现代煤化工基地项目投资协议》。公司计划投资建设华鲁恒升荆州现代煤化工基地，基地一期项目总投资不少于人民币100亿元，建设功能化尿素、醋酸、有机胺等产品，二期及后续投资规模另行协商确定。■新增量新增量+新市场，新市场，荆荆州煤化工基地协议签署对公司长远发展意义重州煤化工基地协议签署对公司长远发展意义重大。大。一方面，据湖北政府官网，荆州市政府规划投资千亿在江陵建造“煤电港化”产业链，如今煤炭基地、火电厂、港口都已建成，只差煤化工“东风”，公司作为煤化工行业领跑者，与荆州市政府合作可谓珠联璧合，未来100亿项目落地后将带来持续增量；另一方面国内煤化工产品市场主要集中在长三角等发达地区，从内蒙古鄂尔多斯、陕西榆林等地进货经过较长公路运输，运量小，周期长，中转多，基地坐落荆州后产品走出去更为便捷，新市场