国盛证券：格力电器：Q3进一步回暖，静待渠道改革成果

请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|季报点评2020年11月01日格力电器格力电器（（000651.SZ））Q3进一步回暖，静待渠道改革成果进一步回暖，静待渠道改革成果事件：公司发布事件：公司发布2020年年三季度业绩报告三季度业绩报告。。公司2020年前三季度实现营业收入1258.89亿元，同比下滑18.80%；实现归母净利润136.99亿元，同比下滑38.06%。其中，2020Q3单季度营业收入为563.87亿元，同比下滑2.35%；归母净利润为73.37亿元，同比下滑12.32%。Q3收入端降幅迅速收窄收入端降幅迅速收窄。。2020Q3公司收入同比下滑2.35%，环比Q2收入13.33%的下滑幅度，实现大幅收窄。产业在线数据显示，公司Q3出货量同比增长1.7%，内销增速为2.6%。公司通过几场大型的直播带货活动带动终端零售回暖，预计Q3公司销量已经实现转正，而价格端由于互动降价让利，仍有下滑，根据中怡康数据显示，格力Q3线下均价同比下降6.9%。从公司存货看，尽管三季度一般为公司存货低点，但2020年Q3环比Q2下降幅度远超往年，意味着公司Q3库存水平