国元证券：大参林：业绩维持高增速，“内生+外延”有序布局门店

请务必阅读正文之后的免责条款部分1/3[Table_Main]公司研究|日常消费|食品与主要用品零售Ⅱ证券研究报告大参林大参林(603233)公司点评报告公司点评报告2020年10月30日[Table_Title]业绩维持高增速，业绩维持高增速，“内生“内生+外延”外延”有序有序布局布局门店门店——大参林大参林2020年年三季三季报报点评点评[Table_Summary]事件：事件：2020年10月30日，公司发布2020年三季报：报告期内实现营业收入104.92亿元，同比增长30.49%，归母净利润为8.67亿元，同比增长55.90%，扣非归母净利润2.67亿元，同比增长57.70%。国元观点：国元观点：业绩维持高增速业绩维持高增速，，毛利率回升，毛利率回升，现金流稳定现金流稳定2020Q3单季度公司实现营收35.52亿，同比增长27.39%，归母净利润2.72亿，同比增长55.21%，扣非归母净利润2.67亿，同比增长62.17%，业绩继续维持高增速。公司Q3季度销售毛利率为39.60%（+1.0pct），毛利率较上半年有所回升，预计系疫情期间产品销售结构的变化在Q3季度恢复。