国盛证券：万科A：业绩增速平稳，负债指标改善

请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|季报点评2020年11月02日万科万科A（（000002.SZ））业绩增速平稳业绩增速平稳，，负债指标改善负债指标改善事件事件：：10月30日，公司发布2020年三季报。报告期内，公司实现营业收入2414.9亿，同比增长7.85%；实现归母净利润198.6亿，同比增长8.9%；实现基本每股收益1.741元，较上年同期增长6.77%；营业收入增长营业收入增长亮眼亮眼，已售未结储备持续扩充，已售未结储备持续扩充。。公司前三季度销售毛利率22.9%，同比下降6.05个百分点，但是仍实现利润增速略高于营收增速主要由于:1）税金及附加占销售比率同比降低2个百分点至6.8%；2）管理费用率同比下降0.61个百分点至2.92%；3）税后联营合营收益（合营联营收益*75%）占归母净利润的比重同比提升4.2个百分点至8.7%。截至报告期末，公司预收款项加合同负债共6414.63亿元，同比增长9.1%；并表已售未结面积4913.1万方，同比增长14.6%；已售未结金额7248.8亿元，同增19.0%，覆盖2019年结算收入2.1倍，未来业绩释