东北证券：美凯龙：Q3环比改善，新零售探索稳步推进

请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告/公司点评报告Q3环比改善，新零售探索稳步推进环比改善，新零售探索稳步推进[ummary]事件：事件：公司发布2020年三季报，前三季度实现营业收入95.27亿元，同比减少19.42%，归母净利润17.30亿元，同比减少54.27%，扣非后净利润11.61亿元，同比减少49.80%。其中，Q3实现营业收入35.03亿元，同比减少13.87%，归母净利润6.29亿元，同比减少41.67%，扣非后净利润4.60亿元，同比减少23.23%（主因公允价值变动）。点评：点评：业绩业绩环比逐步恢复环比逐步恢复，，预计家装业务高速放量预计家装业务高速放量。。①自营业务：①自营业务：前三季度实现营业收入50.02亿元，同比减少20.1%，毛利率同比下降1.6pct至77.7%。分季度看，Q1/Q2/Q3分别实现营收14.81/16.69/18.51亿元，前期减租等影响消退，Q3出租率环比提升1.3pct至91.5%。截止报告期末，全年新增自营商场2家至89家（筹备中项目数为3