开源证券：宏观深度报告：美国库存周期的重启

宏观深度报告宏观深度报告请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/212020年11月5日《宏观经济点评-财政支出积极，4季度或延续高增》-2020.10.22《宏观经济点评-经济动能的“错位”和“收敛”》-2020.10.19《宏观经济点评-“用工荒”再现，还原就业市场真实图景》-2020.10.18美国美国库存周期库存周期的重启的重启————宏观深度报告宏观深度报告赵伟（分析师）赵伟（分析师）徐骥（分析师）徐骥（分析师）曹金丘（联系人）曹金丘（联系人）zhaowei1@kysec.cn证书编号：S0790520060002xuji@kysec.cn证书编号：S0790520070008caojinqiu@kysec.cn证书编号：S0790120080057疫情爆发后，因生产与需求错位，美国私人部门各环节库存大幅下滑至历史低位。疫情爆发后，因生产与需求错位，美国私人部门各环节库存大幅下滑至历史低位。随着疫情随着疫情影响影响已已逐渐可控逐渐可控，美国，美国经济活动经济活动或逐步或逐步回归常态回归常态，库存，库存回补值得关注回补值得关注。。⚫因因疫情爆发后疫情爆发后生产与需求错位生产