东北证券：新希望猪价同比转负，生猪养殖以量补价可期

请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告/公司点评报告猪价猪价同比同比转转负，负，生猪生猪养殖养殖以量补价以量补价可期可期事件：事件：公司发布2020年10月份生猪销售情况简报。公司2020年10月销售生猪91.15万头，环比下降8%，同比增长142%；收入为25.28亿元，环比下降24%，同比增长88%；商品猪销售均价28.39元/公斤，环比下降14%，同比下降16%。点评点评：：猪价猪价进入进入下行下行周期，周期，公司公司有望有望实现实现以量以量补价。补价。受去年同期猪价高基数以及生猪产能逐渐恢复影响，猪价与去年同期相比有所下降。但是，由于目前能繁母猪存栏结构中的三元母猪占比仍然较高，整个行业母猪群的生产效率受损严重。虽然全国能繁母猪存栏量有所恢复，但考虑到其效率的下降，猪价有望保持在较好的盈利区间内，并且盈利期较以往拉长。公司生猪产能建设快速推进，截至10月底，种猪存栏超过190万头，其中能繁母猪108万头，后备母猪85万头；已经投入运营的种猪场项目具备2500万头产能。预计2020、2021