国盛证券：博汇纸业：三季度同比增长强劲，四季度环比继续向上

请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|季报点评2020年11月07日博汇纸业博汇纸业（（600966.SH））三季度三季度同比同比增长强劲增长强劲，，四季度环比继续向上四季度环比继续向上事件：事件：2020Q1-3实现收入实现收入93.27亿元，同比亿元，同比+43.4%；归母净利润为；归母净利润为5.27亿元，同比亿元，同比+284.7%；扣非归母净利润为；扣非归母净利润为5.17亿元，同比亿元，同比+287.4%。。其中2020Q3实现收入35.94亿元，同比+46.1%；归母净利润为2.6亿元，同比+4722.6%；扣非归母净利润为2.54亿元，同比+3148.9%。公司预计2020年初至下一报告期期末的累计净利润较上年同期有较大幅度提升。白卡纸行业提价落实，白卡纸行业提价落实，Q3盈利明显修复。盈利明显修复。2020H1造纸行业受疫情影响需求下滑，纸价持续下跌。6月白卡纸取消超低价格，7~9月持续发布提价函，8月底大幅提价500元/吨，且基本全部落地，Q3白卡纸均价环比提升359元/吨至5846元/吨（均价同比+6.5%），受提价带动公司Q3毛利率环比