国元证券：宏观月报：供需表现强劲，经济延续复苏

请务必阅读正文之后的免责条款部分1/15[Table_Title]宏观研究报告宏观研究报告证券研究报告2020年12月16日供需表现强劲，供需表现强劲，经济延续复苏经济延续复苏————宏观宏观月报月报报告要点：报告要点：PMI创年内新高，创年内新高，预示预示基本面基本面持续持续向好向好11月中采制造业PMI指数为52.1%，较上月上升0.7个百分点，高于市场预期，连续9个月处于荣枯线之上；非制造业PMI指数为56.4%，较上月上升0.2个百分点。原材料价格涨幅较大，出厂价格协同上行。各规模企业景气度均回升，服务业持续改善。CPI同比转负，同比转负，PPI温和修复温和修复11月CPI同比-0.5%（前值+0.5%），较上月回落1个百分点；环比-0.6%（前值-0.3%），较上月回落0.3个百分点。11月PPI同比-1.5%（前值-2.1%），较上月回升0.6个百分点。其中猪肉价格回落带动CPI由涨转跌；伴随国内市场需求持续回暖，工业品出厂价格回升，PPI延续修复趋势。工业工业增加值增加值维持高增维持高增，制造业加速回暖，制造业加速回暖11月规模以上工业增加值同比增长7.0%，增速