安信证券：兖州煤业拟收购集团煤化工资产，实现产业链延伸

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。拟拟收购集团煤化工资产，实现产业链收购集团煤化工资产，实现产业链延伸延伸■事件事件：：2020年9月30日公司公告，拟以现金约人民币183.55亿元收购公司控股股东兖矿集团相关资产，包括陕西未来能源化工有限公司49.315%股权、兖矿榆林精细化工有限公司100%股权、兖矿鲁南化工有限公司100%股权、兖矿济宁化工装备有限公司100%股权、兖矿煤化供销有限公司100%股权、山东兖矿济三电力有限公司99%股权和兖矿集团信息化中心相关资产。点评点评■整合集团煤化工资产，整合集团煤化工资产，收购估值较低收购估值较低：：据公告，收购完成后，公司将持有未来能源73.98%股权（其余股东为延长石油集团19.4575%、延长石油5.2%，榆林市国有资产运营公司1.37%）精细化工、鲁南化工、化工装备、供销公司各100%股权，上述等标的股权以及信息化中心资产合计账面净资产为187.92亿元，考虑183.55亿元的交易对价，收购估值仅0.98倍PB。本次交易标的除信息化中心相关资产和