财信国际经济研究院：2020年9月CPI和PPI数据点评：预计四季度CPI降至1%以内
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2020-10-19 15:11:10
文档简介：
投资要点：投资要点：➢猪周期带动食品价格回落，后者是猪周期带动食品价格回落，后者是CPI回落主因。回落主因。9月CPI同比下降0.7个百分点至1.7%，其中猪肉同比涨幅大幅下降27.1个百分点至25.5%，拉动CPI较上月下降0.74个百分点。猪肉价格的下降，主要受生猪存栏持续改善和储备肉投放较多影响，猪肉供给端恢复较快，叠加去年同期猪肉基数较高，三因素共振加速猪周期下行。➢国内服务类消费需求恢复加快，非食品价格持平去年。国内服务类消费需求恢复加快，非食品价格持平去年。受学生复学和国内服务业限制逐渐放开影响，教育文化和娱乐项价格同比由下降转为上涨。但受居民收入恢复偏慢影响，其他非食品分项价格多数出现回落。➢预计预计四季度四季度CPI将将降至降至0-1%区间区间，，10月月CPI增长增长0.8%左右左右。。一是一是预计10月食品价格环比将由涨转跌；二是二是全球经济带疫重启，需求恢复对原油价格的支撑力度减弱，年内原油价格或将继续低位震荡，叠加国内居民消费需求渐进式弱复苏，非食品上涨动能不强；三是三是10月份CPI翘尾因素下降0.9%至0.4%。预计在“猪周期”的带动下，四季度CPI将进入
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