安信证券：天目湖：Q3旺季经营继续改善，周边游复苏下释放红利(

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。QQ33旺季旺季经营经营继续改善，继续改善，周边游复苏下周边游复苏下释放红利释放红利■公司发布■公司发布20202020年三季报年三季报：：1）2020Q1-3：实现营收2.24亿元/-42.13%，归母净利润0.28亿元/-75.85%，扣非归母净利0.17亿元/-84.91%。2）2020Q3：实现营收1.23亿元/-26.23%（较Q2同比-39.31%收窄），归母净利润0.38亿元/-37.42%（较Q2同比-59.09%有所收窄），扣非归母净利润0.34亿元/-44.79%。3）现金流：2020Q1-3经营活动现金流净额0.55亿元/-70.88%。■■暑期受天气和学生提前返回所在地影响客流未完全恢复，国庆期间游客首次正增暑期受天气和学生提前返回所在地影响客流未完全恢复，国庆期间游客首次正增长实现继续改善长实现继续改善。。1）公司2020Q3单季度的营收和净利润分别下滑26%和37%，我们认为主要系7月天目湖地区的雨天同比较多，以及8月中下旬多个省份出台