安信证券：卫星石化：主营业务持续完善，C2项目即将投产

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。主营业务主营业务持续完善持续完善，，C2C2项目即将投产项目即将投产■事件：事件：卫星石化发布公司三季报，公司2020年前三季度实现营业收入75.52亿元，同比-5.87%；实现归母净利润9.02亿元，同比-2.17%。2020年三季度单季实现营业收入27.79亿元，环比-10.90%；实现归母净利润4.28亿元，同比+17.05%，环比-1.49%。■点评点评：：三季度公司三季度公司归母净利润水平依然处于高位归母净利润水平依然处于高位，，主主因丙烯需求因丙烯需求增增量量使得使得C3C3链盈利性优于其他化工品链盈利性优于其他化工品。。公司未来看点主要公司未来看点主要集中于两方集中于两方面面：：11、、C2C2项目稳步推进，达产达效后业绩提升可期；项目稳步推进，达产达效后业绩提升可期；22、、C3C3产业链产业链不断完善以及需求改善不断完善以及需求改善或可推动或可推动业绩业绩增量。增量。■C2C2项目稳步推进，业绩提升可期项目稳步推进，业绩提升可期：：公司着力打造乙