安信证券：中国国航Q3环比减亏，投资损失拖累业绩

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。QQ33环比减亏，环比减亏，投资损失拖累业绩投资损失拖累业绩事件：事件：中国国航发布中国国航发布20202020年三季报：年三季报：前三季度公司实现营收484.5亿元，同比-53.0%；实现归母净利润-101.1亿元，同比-249.5%，扣非归母净利-103.4亿元，同比-257.8%。其中，Q3公司实现营收188.1亿元，同比-50.2%；归母净利润-6.7亿元，同比-118.5%；扣非归母净利润-7.5亿元，同比-121.2%。Q3Q3国内客运需求快速恢复，单位收益同比下滑。国内客运需求快速恢复，单位收益同比下滑。2020年Q3公司整体/国内/国际ASK增速为-43.01%/-6.22%/-94.68%，RPK增速分别为-48.94%/-16.35%/-96.65%，客座率分别为73.59%/74.66%/50.56%，同比-8.55pts/-9.04pts/-29.78pts。分航线来看，Q3国内客运需求快速恢复，国内RPK降幅环比Q2大幅收窄34.8pts