安信证券：基础化工行业：海外需求复苏，库存回补，叠加油价上行，全面看多化工
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2020-11-11 10:30:47
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1本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。海外需求复苏，库存回补，叠加油价上海外需求复苏，库存回补，叠加油价上行，全面看多化工行，全面看多化工■事件事件：：根据网易新闻，2020年11月9日，辉瑞、BioNTech发布新冠疫苗Ⅲ期实验第一次中期分析显示疫苗安全有效。辉瑞制药宣布，与德国生物科技公司BioNTech共同开发新冠mRNA疫苗能有效阻止90%的感染，有望在2020年年底前生产5000万剂新冠疫苗。■海外需求有望复苏海外需求有望复苏，补库存周期，补库存周期势在必行势在必行：：化工作为具有大规模出口能力的顺周期板块行业，疫苗重大进展为整个化工行业提供强劲需求利好。根据我们行业中观数据库，当前我国化工行业位于库存低位阶段，此前国内企业面对海外疫情发展信心不足，纷纷采取低库存策略所致。随着疫苗利好颁布，未来疫情发展不确定性消散，海外需求向理性水平复苏成大概率事件，海外企业补库需求提高有望支撑外需，而信心恢复叠加低库存有望共同开启国内化工行业补库存周期，与需求端利好共同刺激化工行业整体发展。■油价中枢上行
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