广发证券：化工行业2021年度投资策略：降低预期，寻找确定性更强的增长方向

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明11/6060[Table_Page]投资策略报告|化工证券研究报告[Table_Title]化工行业化工行业2021年度投资策略年度投资策略降低预期，降低预期，寻找确定性更强的增长方向寻找确定性更强的增长方向[Table_Summary]核心观点核心观点：：2020年下半年以来，海外需求旺盛供给不足，国内供需恢复较好，化工行业在需求旺盛与原油低成本的拉动下，整体进入盈利旺季。展望2021年，我们认为若疫苗推行顺利的情境下，海外供需缺口或将逐步收敛，原油价格存在较强上行动力，化工行业整体盈利强度较2020年下半年或将有所减弱。2021年年整体进入防御性投资思路，降低预期整体进入防御性投资思路，降低预期寻找确定寻找确定性更强的增长方向性更强的增长方向。。周期板块周期板块看好看好确定性确定性更强更强的复苏与涨价方向的复苏与涨价方向；新材；新材料板块料板块看好看好确定性确定性更强更强的需求增长业绩释放方向。的需求增长业绩释放方向。同时站在更长远的视角看，我们认为当前我们认为当前亦需亦需关注关注化工企业转型升级的可能性化工企业转型升级的可能性。聚