国元证券：11月通胀数据点评：CPI同比转负，PPI温和修复

请务必阅读正文之后的免责条款部分1/5[Table_Title]宏观研究报告宏观研究报告证券研究报告2020年12月09日CPI同比转负同比转负，，PPI温和修复温和修复————11月通胀数据点评月通胀数据点评报告要点：报告要点：国家统计局12月9日公布数据显示，11月CPI同比-0.5%（前值+0.5%），较上月回落1个百分点；环比-0.6%（前值-0.3%），较上月回落0.3个百分点。11月PPI同比-1.5%（前值-2.1%），较上月回升0.6个百分点；环比+0.5%（前值0%），较上月回升0.5个百分点。CPI略低于市场预期，PPI基本符合市场预期。猪肉价格回落猪肉价格回落带动带动CPI由涨转由涨转跌跌11月食品CPI同比-2.0%，增速较上月回落4.2个百分点；非食品CPI同比变动-0.1%，增速较上月回落0.1个百分点。核心CPI同比+0.5%，涨幅连续5个月相同。11月食品烟酒类价格同比-0.7%，影响CPI下降约0.24个百分点，是带动CPI由涨转跌的主要因素。食品中猪肉价格同比-12.5%，影响CPI下降约0.6个百分点；鲜菜价格同比+8.6%，影响CPI上涨约0