中国银河：宏观点评报告：制造业复苏态势持续巩固

请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。1[table_page]宏观点评研究报告宏观点评研究报告[table_main]宏观点评报告模板制造业制造业复苏态势持续巩固复苏态势持续巩固核心内容：核心内容：分析师分析师1111月制造业景气度环比回升，维持景气扩张区间运行，高于近月制造业景气度环比回升，维持景气扩张区间运行，高于近年当月均值年当月均值在疫后经济恢复过程中，随着需求加快恢复，需求滞后于生产的不平衡现象进一步改善，经济增长基本恢复至正常水平。但国内消费增长不及预期，经济持续增长基础仍存在不稳固因素，需要稳妥把握宏观支持政策的退出节奏。短期内有关支持政策存在优化空间，但不宜快速退出；中长期应着力打通堵点，加快构建新发展格局，稳固经济增长基础。生产增速生产增速保持稳定保持稳定，复苏态势持续巩固，复苏态势持续巩固从分项指标来看，企业生产活动已恢复正常状态，新订单、进口指标上行，内需继续修复。从库存周期角度看，经济动能指标（新订单-产成品库存）本月小幅上升，显示需求端恢复有所加快。但从发展趋势看，国内市场扩张步伐相对较缓，制造业投资增长恢复缓慢，将抑制企业转型升级的步伐和