渤海证券：宏观点评报告：CPI增速回归1时代，PPI降幅难收窄

宏观宏观点评点评报告报告请请务必阅读正文之后的免责务必阅读正文之后的免责声明声明渤海证券股份渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格有限公司具备证券投资咨询业务资格1of6宏宏观观研研究究证证券券研研究究报报告告宏宏观观点点评评报报告告证券分析师证券分析师周喜022-28451972相关研究报告相关研究报告2020年10月CPI同环比分别增长0.5%和-0.3%，分别较9月回落1.2和0.5个百分点，核心CPI同环比分别增长0.5%和0.1%，分别较9月份下降0和0.1个百分点。10月CPI同环比增速显著回落的主导因素依旧是以猪肉、鸡蛋为核心的食品价格变动，当月食品价格同环比分别下降5.7和2.2个百分点至2.2%和-1.8%，其中猪肉价格在持续环比走低后于10月出现首次同比负增长，增速为-2.8%，同期鸡蛋价格的当月同比降速则高达18.3%。展望11月，一方面翘尾的支持度将小幅回落0.4个百分点；另一方面，截止11月上旬，食品价格的拖累仍在延续，尽管猪肉和鸡蛋价格环比降幅均明显收窄，进而将弱化CPI环比降幅，但是CPI同比增速进一步回落的基本态势不会改变，预计CPI当月同比增