野村国际(香港)：宏观点评：9月CPI持续回落、PPI跌幅扩大

宏观点评宏观点评[TABLE_TITLE]9月月CPI持续回落、持续回落、PPI跌幅扩大跌幅扩大（报告内容主要翻译自野村国际（香港）中国区首席经济学家陆挺博士的宏观经济报告）证券研究报告证券研究报告2020年10月15日[Table_Author1]分析师分析师高挺高挺ting.gao@nomuraoi-sec.comSAC执证编号：S1720519120006[TABLE_SUMMARY]9月通胀数据略弱于市场预期，CPI同比涨幅从8月的2.4%进一步回落至1.7%（市场预期：1.9%；野村：1.8%）；PPI同比跌幅则从2.0%微幅扩大至2.1%（市场预期：-1.8%；野村：-1.9%）。CPI同比涨幅回落主要是因为高基数效应下猪肉价格同比涨幅骤降，且猪肉占CPI篮子比重上升。PPI同比跌幅有所扩大则反映了油价和其他商品价格的持续疲软。由于内需持续改善，9月核心CPI同比涨幅维持8月0.5%的水平不变。主要考虑到去年猪肉价格飙涨造成的较高基数，预计10月CPI同比涨幅将回落至1.3%附近，且今年年底将进一步降至0.0%附近。由于能源和商品价格前期有所回升后再现疲软，未来几个月PP