野村国际(香港)：宏观点评：11月官方制造业PMI超预期反弹

宏观点评宏观点评[TABLE_TITLE]11月官方制造业月官方制造业PMI超预期反弹超预期反弹官方非制造业PMI继续上扬（报告内容主要翻译自野村国际（香港）中国区首席经济学家陆挺博士的宏观经济报告）证券研究报告证券研究报告2020年11月30日[Table_Author1]分析师分析师高挺高挺ting.gao@nomuraoi-sec.comSAC执证编号：S1720519120006[TABLE_SUMMARY]11月中国官方制造业PMI从10月的51.4升至52.1，强于预期（市场预期：51.5；野村：51.4）。各分项指数普遍改善，但生产和新订单子指数升幅居前（分别从53.9和52.8反弹至54.7和53.9）；同期新出口订单子指数也从51.0进一步升至51.5，表明疫情影响下海外市场对中国出口商品的需求依然旺盛。11月官方非制造业PMI从10月的56.2进一步改善至56.4（市场预期：56.0；野村：55.9），主要是由于上半年推出的刺激措施（虽然资金和项目可能是在近几个月才落地的）推动建筑业PMI指数录得反弹。未来几个月未来几个月PMI指数前瞻指数前瞻在疫情成功得到遏制、