野村国际(香港)：宏观点评：10月出口超预期增长，但进口增速明显回落

宏观点评宏观点评[TABLE_TITLE]10月出口超预期增长月出口超预期增长但进口增速明显回落（报告内容主要翻译自野村国际（香港）中国区首席经济学家陆挺博士的宏观经济报告）证券研究报告证券研究报告2020年11月09日[Table_Author1]分析师分析师高挺高挺ting.gao@nomuraoi-sec.comSAC执证编号：S1720519120006[TABLE_SUMMARY]10月中国按美元计出口同比增速从9月的9.9%进一步升至11.4%，明显强于预期（市场预期：8.9%；野村：8.0%），主要受对日本、美国出口大增的带动。相比之下，同期按美元计进口同比增速则从13.2%骤降至4.7%，远逊于预期（市场预期：8.8%；野村：7.0%）。10月贸易顺差从9月的370亿美元扩大至584亿美元。中国虽是首个受到疫情冲击的国家，但也率先摆脱疫情阴霾。经济重启后，得益于个人防护装备和居家办公电子产品出口激增，中国出口展现出惊人的韧性。考虑到海外（尤其是美国和欧洲）疫情形势还在恶化，未来几个月中国整体出口有望延续强劲增长态势，但10月个人防护装备和居家办公电子产品出口已显露放缓